주식으로 돈을 벌 수 있을까요?
저는 주식으로 엄마돈 1억을 2년에 걸처서 잃어버렸습니다.
이제는 소액으로만 투자하고 있습니다.
주식시장에서는 매년 큰돈을 번 사람들의 이야기가 등장합니다. 반대로 투자금을 대부분 잃었다는 사람들의 이야기도 쉽게 찾아볼 수 있습니다.
그렇다면 실제 통계는 어떨까요?
단순히 주변 사람들의 경험이나 인터넷에 올라온 성공담이 아니라 실제 투자자들의 거래 데이터를 분석한 연구를 살펴보면 상당히 흥미로운 결과가 나타납니다.
결론부터 말하면 주식으로 돈을 버는 것은 가능하지만, 특히 단기매매와 잦은 매매를 통해 지속적으로 돈을 버는 사람은 매우 적었습니다.
그렇다면 실제 통계에서는 돈을 번 사람과 잃은 사람이 얼마나 차이가 났을까요?
주식으로 돈을 버는 사람은 실제로 존재할까?
물론 존재합니다.
주식시장은 기업의 가치가 상승하거나 주가가 상승하면 투자자가 수익을 얻을 수 있는 구조이기 때문에 주식으로 돈을 버는 것 자체가 불가능한 것은 아닙니다.
문제는 지속적으로 수익을 내는 것입니다.
특히 단기간에 주식을 사고팔면서 수익을 얻으려는 투자자들의 경우 결과가 상당히 좋지 않았다는 연구가 여러 나라에서 발표됐습니다.
대표적인 사례가 대만, 브라질, 인도의 투자자 데이터를 분석한 연구입니다.
대만 주식시장에서는 10명 중 8명 이상이 손실
2004년 Brad Barber, Yi-Tsung Lee, Yu-Jane Liu, Terrance Odean 연구진은 1995년부터 1999년까지 대만 증권거래소의 거래 데이터를 분석했습니다.
이 연구는 상당히 큰 규모의 데이터를 사용했다는 점에서 의미가 있습니다.
연구 결과, 일반적인 6개월 기간 동안 데이트레이더의 80% 이상이 손실을 기록했습니다.
또한 거래를 매우 많이 하는 투자자들은 거래비용을 제외하기 전에는 총수익을 만들어내기도 했지만, 수수료와 세금 등의 거래비용을 고려하면 오히려 손실을 기록했습니다.
그렇다고 모든 사람이 똑같이 손실을 본 것은 아닙니다.
연구에서는 과거 성과가 매우 좋았던 소수의 투자자들이 이후에도 상대적으로 좋은 성과를 내는 모습도 발견됐습니다.
즉, 돈을 버는 사람이 존재하지만 그 비율은 매우 작았다는 것입니다.
브라질에서는 데이트레이더의 97%가 손실
더 놀라운 결과는 브라질에서 나왔습니다.
브라질 상파울루경제대학(FGV)의 Fernando Chague, Rodrigo De-Losso, Bruno Giovannetti 연구진은 2013년부터 2015년까지 브라질 주가지수 선물시장에서 데이트레이딩을 시작한 개인투자자들을 분석했습니다.
특히 300일 이상 계속해서 데이트레이딩을 한 사람들을 대상으로 분석했습니다.
결과는 상당히 충격적이었습니다.
97%가 돈을 잃었습니다.
반대로 말하면 100명 중 약 3명만 손실을 피했다는 뜻입니다.
더구나 연구에서 300일 이상 거래한 사람 가운데 **은행 창구 직원의 초기 급여 수준보다 많은 수익을 얻은 사람은 약 0.5%**에 불과했습니다.
이 연구는 단순히 하루 이틀 투자한 사람을 대상으로 한 것이 아니라 장기간 데이트레이딩을 지속한 사람들을 분석했다는 점에서 주목할 만합니다.
인도에서도 개인투자자의 손실이 많았다
인도 증권거래위원회(SEBI)에서도 개인투자자의 거래 결과에 대한 조사를 발표했습니다.
SEBI가 2024년 발표한 자료에 따르면 2021~2024 회계연도 동안 주식 선물·옵션(F&O)을 거래한 개인투자자의 93%가 손실을 기록했습니다.
3년 동안 개인투자자의 누적 손실 규모는 1.8조 루피를 초과했습니다.
현물 주식의 장중거래(intraday)에서도 결과는 좋지 않았습니다.
SEBI의 별도 조사에서는 개인 장중거래자의 약 70%가 손실을 기록한 것으로 나타났습니다.
다만 여기서 주의해야 합니다.
이 통계는 주식 전체 투자자의 수익률이 아니라 단기매매 및 파생상품 투자자들의 결과를 보여주는 자료입니다.
따라서 이 숫자를 가지고 “주식 투자자의 93%가 돈을 잃는다”고 해석하면 안 됩니다.
주식 투자에서 손실이 발생하는 가장 큰 이유는 무엇일까?
그렇다면 왜 단기매매를 하는 개인투자자의 손실 비율이 높을까요?
대표적인 이유 중 하나는 거래비용입니다.
주식을 사고팔 때는 수수료와 세금 등의 비용이 발생합니다.
한 번의 거래에서는 비용이 작아 보일 수 있지만 거래 횟수가 많아지면 이야기가 달라집니다.
예를 들어 장기간 보유하는 투자자와 하루에도 여러 번 사고파는 투자자를 비교하면 후자는 훨씬 많은 거래비용을 부담할 수 있습니다.
대만 연구에서도 투자자들이 거래비용을 제외하기 전에는 수익을 내는 것처럼 보였지만 거래비용을 고려하자 결과가 크게 달라졌습니다.
또 다른 문제는 투자자의 심리다
주식시장에서 투자자가 항상 합리적으로 행동하는 것은 아닙니다.
주가가 급등하면 더 오를 것 같아서 따라 사고, 주가가 급락하면 두려워서 손실을 확정하는 경우가 있습니다.
문제는 이런 행동이 반복되면서 비싸게 사고 싸게 파는 결과가 발생할 수 있다는 것입니다.
또한 수익이 발생하면 빠르게 매도하고 손실이 발생한 종목은 언젠가 오를 것이라고 생각하면서 계속 보유하는 행동도 나타날 수 있습니다.
이러한 투자자의 행동 패턴은 금융경제학에서 오랫동안 연구된 주제입니다.
실제로 대만의 모든 개인투자자 거래 데이터를 분석한 또 다른 연구에서는 개인투자자의 거래가 연간 약 3.8%포인트의 성과 감소 효과를 가져왔다고 분석했습니다.
즉, 주식을 보유하는 것 자체보다 불필요하게 자주 사고파는 행동이 수익률을 떨어뜨릴 가능성이 있다는 것입니다.
전문가도 시장을 이기기 어려울까?
여기서 흥미로운 자료가 하나 더 있습니다.
개인투자자뿐만 아니라 전문적으로 주식을 운용하는 펀드매니저들도 시장을 지속적으로 이기는 것이 쉽지 않습니다.
S&P Dow Jones Indices의 SPIVA 자료에 따르면 2025년 미국 대형주 액티브 펀드의 78.78%가 S&P 500보다 낮은 성과를 기록했습니다.
10년 기준으로 보면 해당 비율은 **85.59%**였습니다.
다시 말해 전문적인 펀드매니저라고 해서 장기간 시장을 이기는 것이 쉬운 것은 아닙니다.
다만 이 통계는 개인투자자가 돈을 잃었다는 통계가 아니라 액티브 펀드가 시장지수를 이기지 못했다는 통계라는 점은 구분해야 합니다.
그렇다면 돈을 버는 사람들은 어떤 사람들일까?
지금까지의 통계를 보면 한 가지 중요한 사실을 알 수 있습니다.
돈을 버는 투자자가 없는 것이 아닙니다.
대만 연구에서는 소수의 데이트레이더가 지속적으로 좋은 성과를 냈다는 증거가 발견됐습니다.
브라질 연구에서도 97%가 손실을 기록했기 때문에 반대로 일부 투자자는 수익을 냈습니다. 다만 높은 수준의 지속적인 수익을 얻은 사람은 극히 적었습니다.
따라서 “주식으로 돈을 벌 수 있느냐?”라는 질문에는 그렇다라고 답할 수 있습니다.
하지만 “누구나 주식을 사고팔면 돈을 벌 수 있느냐?”라는 질문에는 그렇지 않다고 보는 것이 통계적으로 훨씬 합리적입니다.
단기매매와 장기투자는 구분해야 한다
여기서 가장 중요한 부분입니다.
앞에서 소개한 97%, 93%, 80% 등의 숫자는 대부분 데이트레이딩, 장중거래, 선물·옵션 같은 단기 또는 고위험 거래를 대상으로 한 연구입니다.
따라서 이 숫자를 일반적인 장기 주식투자에 그대로 적용해서는 안 됩니다.
기업의 장기적인 성장에 투자하고 장기간 보유하는 투자전략은 단기매매와 투자 구조가 다릅니다.
예를 들어 주식시장의 대표적인 지수에 장기간 투자하는 방식은 개별 종목을 짧은 기간에 반복해서 사고파는 방식과 위험과 수익의 구조가 다릅니다.
따라서 “데이트레이더 대부분이 손실을 봤다”는 사실만으로 “주식 장기투자도 대부분 손실을 본다”고 결론 내리는 것은 통계적으로 적절하지 않습니다.
통계로 보는 주식 투자자의 현실
지금까지의 연구 결과를 간단하게 정리하면 다음과 같습니다.
| 연구 | 대상 | 결과 |
|---|---|---|
| 대만 연구 | 개인 데이트레이더 | 일반적인 6개월 동안 80% 이상 손실 |
| 브라질 FGV 연구 | 300일 이상 데이트레이더 | 97% 손실 |
| 인도 SEBI | 개인 주식 F&O 거래자 | 93% 손실 |
| 인도 SEBI | 개인 장중거래자 | 약 70% 손실 |
| 미국 SPIVA | 액티브 대형주 펀드 | 2025년 78.78%가 S&P 500 하회 |
이 자료들을 보면 공통적인 특징이 있습니다.
거래 횟수가 많고 단기간에 수익을 얻으려는 투자일수록 상당히 어려운 싸움을 하고 있다는 것입니다.
결국 주식으로 돈을 벌 수 있을까?
결론적으로 주식으로 돈을 버는 것은 가능합니다.
실제로 장기간 주식시장에서 수익을 얻은 투자자들도 존재하고, 연구에서도 소수지만 지속적으로 좋은 성과를 내는 투자자가 발견됐습니다.
하지만 통계가 보여주는 현실은 냉정합니다.
특히 데이트레이딩이나 장중매매처럼 짧은 시간에 반복적으로 매매하는 경우 대부분의 개인투자자가 지속적인 수익을 얻기 어렵다는 연구 결과가 여러 국가에서 반복적으로 나타났습니다.
따라서 주식투자를 시작한다면 “얼마나 빨리 돈을 벌 수 있을까?”보다는
“어떻게 큰 손실을 피하면서 장기간 투자할 것인가?”
라는 질문을 먼저 생각하는 것이 중요합니다.
주식시장에서 가장 어려운 것은 한 번 큰돈을 버는 것이 아니라 손실을 관리하면서 오랫동안 시장에 살아남는 것일지도 모릅니다.
※ 이 글의 통계는 대만·브라질·인도·미국의 연구 및 보고서를 바탕으로 한 것으로, 한국 개인투자자의 수익률을 직접적으로 의미하지 않습니다. 또한 과거의 연구 결과가 미래의 투자 결과를 보장하는 것은 아닙니다.
답글 남기기